Однако действий регулятора не выдержали инвесторы. Первого октября в США стартовал новый финансовый год, а уже на следующий день обвалился рынок госдолга.
Второго октября доходность по десятилетним гособлигациям взлетела до пяти процентов (такого не было с 2007-го). Стоимость бумаг, соответственно, резко упала.«Это связано с распродажей коротких облигаций на фоне повышения учетной ставки ФРС: новые бумаги дают большую доходность, чем выпущенные ранее. В отдельные дни объемы продаж увеличиваются. От облигаций избавляются не только резиденты, но и держатели из других стран», — отмечает Артем Голубев, доцент кафедры экономики РАНХиГС.Инвесторы опасаются, что ФРС продолжит эту политику и в 2024-м.Действительно, Лоретта Местер призналась: «Подозреваю, нам потребуется в текущем году еще раз повысить ставку по федеральным фондам, а потом оставить ее на таком уровне на протяжении некоторого времени».Огромная задолженностьСпрос на американские госбумаги пошатнули и другие факторы. В частности — растущий дефицит бюджета и неподъемный государственный долг, который в очередной раз обновил рекорд: 33,442 триллиона долларов. Только за первый день нового финансового года он прирос на 275 миллиардов — это больше, чем все суверенные обязательства России. Дефицит бюджета в августе подскочил на 29 процентов — до 219 миллиардов. Расходы увеличились на 19,2 процента — до 523 миллиардов, тогда как доходы — всего 303 миллиарда.««Обеспокоенность инвесторов бюджетным дефицитом способствовала резкой распродаже, которая подтолкнула стоимость казначейских бумаг к 16-летнему минимуму», — отмечает Reuters.
Из-за роста расходов правительству и Минфину придется выпускать все больше долговых обязательств. По прогнозу Fitch, в этом году бюджетный дефицит достигнет 6,3 процента ВВП (в прошлом было 3,7 процента).«Чрезмерное предложение гособлигаций превысит спрос», — предупреждают аналитики JPMorgan Chase.Наконец, по трежерис бьет потеря наивысшего суверенного кредитного рейтинга. В августе в Fitch понизили оценку платежеспособности США впервые за 30 лет.««На этом фоне обвал был неизбежен. Разумеется, подобные события подрывают спрос и доверие к американским гособлигациям», — указывает Олег Воробьев, член комитета «Деловой России» по торговле.
Риски рецессииПовышение ставок делает более дорогими заимствования для домохозяйств и предприятий, тормозит банковское кредитование. Как следствие, экономика замедляется.Сейчас экономика США выглядит достаточно сильной: ВВП растет четвертый квартал подряд. По последней оценке, во втором квартале — на 2,1 процента в годовом выражении.«Ястребиный настрой спикеров ФРС также связан с тем, что экономика выглядит стабильной, риски рецессии невелики. Поэтому и ставку можно держать высокой более длительный период времени», — отмечает Михаил Денисламов, старший аналитик Freedom Finance Global.В то же время, по прогнозу Fitch, США войдут в рецессию в первой половине 2024-го — скажется отложенный эффект ужесточения кредитных условий и политики ФРС.Куда большую опасность по-прежнему представляют непомерные траты и разногласия в конгрессе относительно их сокращения. По мнению экономистов, если инфляция не снизится в ближайшее время — а это возможно только в случае урезания государственных расходов, в США возникнет очередной масштабный экономический кризис.
Нет элементов для просмотра
Нет мнений